自今年以来,由于受到卫安危机的强烈冲击,全球经济出现大幅下滑,经济衰退已经无法避免。全球各大经济体为挽救经济采取货币超发的策略,无论是欧洲、日本,还是美国,都在 " 开闸放水 "。

 

尤其是美国,自从今年 3 月美股出现暴跌和前所未有的 4 次熔断之后,美国还是很慌的,毕竟美国人大量的财富都集中在股市中,美股暴跌这是美国最不愿意看到的。

于是,挽救美股就是挽救美国经济,美联储最终开启无限量化宽松,开动印钞机,大量印发美元,向股市 " 放水 "。短短半年时间,至少有 3 万亿美元涌入股市,大量的资金将美股抬升,但是货币超发造成美股出现泡沫化,而且与经济基本面严重脱离。

 

在美联储 " 开闸放水 " 之际,美债规模也在大幅攀升。截至 8 月 11 日,美债规模已经达到 26.6 万亿美元,相较今年年初增加了 3.6 万亿美元,美债扩张的速度非常惊人。要知道,美债往年的增加规模只有 1.5 万亿美元,如今短短半年时间就超过 3 万亿。

与此同时,美债市场也出现了抛售潮,就在美股暴跌、熔断之后,美债的海外投资者在 3 月份抛售了近 3000 亿美债,创下历史纪录,随后 4 月份美债继续遭到多国抛售,超过 1500 亿美元,海外投资者持有美债规模连续两个月下降。

 

但是,从 5 月份开始美债抛售规模大幅下滑,海外投资者开始增持美债。当然,很多人可能会不理解,既然已经连续两个月抛售了,怎么又开始增持了?难道真的离不开美元吗?

很显然,3 月和 4 月美债抛售潮和美股熔断、美联储开启无限量宽松之间是有密切联系的,当时的背景是美债出现流动性危机,5 月份以后流动性危机明显缓解,各国继续开始增持美债。

那么 6 月份的情况呢?8 月 18 日,美国财政部公布了今年 6 月国际资本流动报告,即海外投资者持有美债的情况。需要注意的是,国际资本流动报告的公布时间往往有两个月的时间延迟,7 月份数据会在 9 月公布,以此类推。

 

据美国财政部公布的数据,今年 6 月海外投资者继续增持美债,增持规模超过 600 亿美元,持有美债规模升至 7.04 万亿美元,已经连续两个月实现增长。由于美元下滑等多方面因素的影响,购买美债的对冲成本有所降低,各国开始增持美债。

日本作为美国第一大 " 债主 ",在 6 月份仅增持了 9 亿美元的美债,持仓规模达到 1.26 万亿美元,爱尔兰持有美债规模升至 3300 亿美元。此外,还有多个持有美债国家相继增持美债,比如法国,增持规模高达百亿美元。

 

中国作为美债的第二大海外持有国,在今年 6 月份不仅没有增持,反而减持了 93 亿美元的美债,和其他国家相比,减持规模相对较大。事实上,中国在截至今年 5 月份的 20 个月内已经累计抛售了 1300 亿美债。

中国在抛售 1300 亿美债后,如今再抛售 93 亿美债,美债最大 " 接盘侠 " 终于现身。既然有国家在抛售美债,那么是谁在 " 接盘 " 消化呢?很多人想不到,美债最大的 " 接盘侠 " 不是别人,正是美联储。

 

就在美债抛售潮发生之际,美联储一边大肆印钞,挽救美股;一边大量购买美债,在最高峰时期,美联储单日购买美债达到 750 亿美元,随着流动性危机得到缓解,美联储减少了购买美债的规模,如今依然以每周 200 亿美元的规模买入。

如今,美联储依然持有超过 4 万亿美元的美债,这一规模远超中国、日本。在关键时刻,美国终于亮出 " 底牌 ",可以说,美债的兴衰决定了美国经济的命运,美债是美元全球霸权的重要核心。一旦出现美债无人购买的局面,美元全球霸权体系或将崩溃。

来源:老云科技