2武汉,将成立500亿母基金

来源:解码LP(ID:LPdaily1945) 作者:杨文静

中部又一个“创投之都”正在崛起。

这一次,武汉火力全开。

投资界-解码LP从武汉方面获悉,月初武汉市地方金融局牵头起草《武汉市关于加快发展股权投资行业的若干支持政策(征求意见稿)》(下称“《征求意见稿》”),提出设立总规模500亿元的政府产业引导投资基金。

为了吸引优质VC/PE落地武汉,《征求意见稿》给出了大礼包——对新设立或者新迁入且资金托管账户设在武汉市的股权投资基金,给予最高5000万元的落户奖励。如今,政府引导基金大爆发,各地对VC/PE的争抢如火如荼,GP们在意的返投比例、投资限制,奖励激励政策等都有了不同程度松绑。

01 武汉筹划500亿产业引导基金

这样的力度即便放在全国范围内也是罕见。

具体来看,《征求意见稿》提出将设立500亿规模政府产业引导投资基金,发挥财政资金产业引导和多级放大功能,力争到2025年实现武汉基金规模不低于3000亿元。同时,还将共同设立市、区两级战略性母基金、重点产业基金、专项子基金等,基金主要聚焦武汉重点产业、科技型企业、优势项目开展天使投资、创业投资等各类股权投资。

按照《征求意见稿》,市、区政府引导基金参与设立的母子基金,在母子基金中的出资比例不超过20%,天使基金、种子基金、成果转化基金、创业投资基金中的出资比例可适当放宽,但不超过40%。

为吸引新基金落地武汉,《征求意见稿》提出对新设立或者新迁入且资金托管账户设在武汉的股权投资基金,给予一次性落户奖励,最高不超过5000万元;对新设立或者新迁入的股权投资管理机构及新设立或者新迁入的股权投资基金的管理机构,提供免费办公场所、房价5%的购房补贴、3年内最低50%的场地租金减免等。

而在最令GP头疼的募资方面,武汉将出台政策鼓励各类养老金、保险资金、银行理财子公司等长期资本扩大权益投资,对符合条件的社保基金、保险资金、理财资金、年金等,分档给予补贴支持,以拓宽基金的募资渠道。

为鼓励机构加大投资力度,《征求意见稿》提出对以增资扩股方式投资武汉市“965”产业非上市企业的股权投资基金,将按照实际投资金额的2%给予其管理机构奖励,每投资1家最高奖励100万元,每家股权投资管理机构每年累计奖励金额不超过1000万元。

目前,“投早投小”成为各地新趋势,武汉也不例外——对以增资扩股方式投资武汉市种子期、初创期科技型企业的股权投资基金,将根据规定以实际投资金额的15%给予其管理机构奖励,每投资1家最高奖励100万元;面临投资损失的,按规定年限依项目首轮投资实际损失金额的20%给予补贴,每个项目最高补贴300万元。

此外,武汉支持设立二级市场基金和并购基金。鼓励各类资本发起设立私募股权二级市场基金(S基金)、并购基金,鼓励现有母基金引入二级市场基金策略(S策略),面向股权投资基金、投资项目受让二手份额或者股权,拓宽股权投资退出方式。按照S基金在武汉实际投资金额的1%对其管理人给予奖励,每家股权投资管理机构累计奖励不超过1000万元。

还有加大对股权投资人才的招揽。《征求意见稿》提出对引才育才效果突出的机构给予10万元到50万元补贴,股权投资领域核心专业人才也将按照其年工资薪金8%的比例给予奖励,每人每年最高奖励不超过100万元。

此外,武汉还提出了鼓励股权投资机构加大投资招商力度、落实股权投资机构税收优惠政策、优化政府引导基金激励机制、建设数字化股权投融资服务平台、打造股权投资聚集发展基地、提升股权投资组织载体服务质效等14项措施。

近几年,武汉发力创投。清科研究中心发布的《2021年武汉市股权投资市场发展白皮书》显示, 2020年武汉区域的引导基金已达31只,基金到位规模1047亿元人民币,位列全国第六。此后,长江清科AI产业母基金、武汉碳达峰基金、武汉市首支数字产业基金等相继落地,仅2021年一年,武汉就密集落地多个百亿基金。

今年3月,长江产业集团整合设立了长江创投和长江产投两支母基金,总规模500亿。母基金引导放大设立5000亿元各类基金,重点谋划推进新能源电池、数字产业、半导体产业链等一批省级战略基金;随后太保资本200亿元超级险资母基金也落地武汉.....至此,中部又一个“创投之都”正在崛起。

02 引导基金大爆发,争抢VC/PE

武汉并非个例。今年以来,全国各地引导基金大爆发,争抢头部GP的一幕幕上演。

比如深圳。作为国内最早进入创投行业的城市之一,深圳目前正着力打造“国际风投创投中心城市”。今年4月,深圳市出台《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》,为鼓励VC/PE落户深圳,提出最高奖励达到2000万,并提供各项补贴优惠;此外还提出扶持重点风投创投机构在深圳发展,对达到营利要求的机构最高奖励2000万。

此外,深圳市近期还发布了促进“20+8”产业集群发展(指20个战略性新兴产业集群,8大未来产业的产业集群)的意见,制定了“一集群,一基金,一专项,一展会,一论坛”的规划,进一步拓宽GP的投资渠道,计划全年新增创投机构60家。

而靠“合肥模式”走红的安徽省也不遑多让。据了解,安徽省一直在进行“有为政府和有效市场”的探索,不仅在创业项目所需的科创资源上进行了大量投入,吸引企业入局;政府还从“十三五”期间就拿出170亿建立母基金,“十四五”期间出资500亿,提出打造四个万亿级的产业集群,以充裕的项目和资金吸引到了大量头部GP。

今年7月,《安徽省新兴产业引导基金组建方案》印发,7支总规模超过400亿元的基金成立,该方案将基金返投比例降低至1.0-1.2,同步放宽返投认定标准。并增加对投资失败的容忍度,不再以单一子基金或单一项目的盈亏作为考核评价依据,基金投资容错率最高可达80%。

此外,江浙一带更为火爆,各个省市纷纷开出各类优惠政策。江苏扬州7月政策提出,VC/PE落户并在当地投资,最高可获得超2000万元奖励;南京开始实施PSD战略、提供金融全牌照,在投贷保联动下提出全面服务VC/PE;浙江则实行省市县、产投研、投贷保担三方面联动,同时在投资上补齐产业链的上下游……

如今,“基金招商”席卷而来,各地政府都希望通过基金实现产业协同,以引导基金吸引创投机构完成当地产业升级。目前百亿母基金已经从二三线城市下沉到县区一级,从活跃的南方城市走向北方,甚至向中西部扩展,堪称遍地开花。

与此同时,政府引导基金对优质VC/PE机构的门槛也悄然降低。此前,规模100亿的西安市创新投资基金招GP,出资比例最高可达40%,该基金的返投比例要求为1倍。还有青岛,也将返投比例从最早的2倍降到了1.1倍。

不难发现,各大省市吸引GP的条件都集中在几个方面:除了创投机构和基金落地奖励、税收优惠等,进一步降低返投比例、增加出资额、以及放宽投资限制、管理费和绩效升级等几大方面一直都是政府引导基金吸引VC/PE的关键。面对不同的项目和机构,也有地区提出了差异化的考核机制。

还有更多新的探索开始出现。其中,多个政府引导基金都提出“省、市、区县等联动”,为VC/PE的募资和投资下沉铺路,提高政府引导基金出资比例;面对退出难的问题,多地成立S基金,开始尝试“PSD模式”,即母基金+S基金+直投,进一步拓宽退出渠道。此外,地区产业项目、人才引进、政府和金融机构的服务等也成为争抢GP的潜在优势。

正如在第十六届中国基金合伙人峰会上,河南省农业综合开发有限公司副总经理、河南农开产业基金投资有限责任公司董事长刘旸一席话,“在这里投项目,你只要做好自己专业和擅长的事,其他的事情都可以帮忙协调。”这也是各个省市区县求贤若渴的心声。