22021上半年中国教育行业融资风向报告,创投圈的钱都去哪了?

来源丨黑板洞察(heibandongcha) 作者丨王玮

导语

总览 2021 年上半年教育行业,用喜忧参半来形容再合适不过。喜的是,从“融资成绩单”看,教育行业较去年同期已有明显改善,去年 1、2 月份教育行业仅发生 35 起融资事件,而今年这两个月份的融资事件数量总和来到了 51 起,整个上半年的事件数量也较去年增加了 20 起;忧的是,受开年疫情的反复以及近期尚未落地的“双减”政策影响,这半年来行业整体并不好过,一些机构不得不“断臂求生”,裁员、缩减业务屡见不鲜,教培行业将走向何方前途未卜。黑板洞察详细梳理了 2021 年上半年教育行业已经披露的投融资数据,试图分析 2021 年教育行业融资的新风向。

2021 年上半年教育行业共发生了 133 起投融资事件,除去未披露的金额部分,共计总额约 145.358 亿元。相比 2020 年上半年 113 起数额,融资事件数量增加了 20 起,涨幅约为 15%。但值得注意的是,融资事件数量增加的同时,融资总金额却低于去年同期(2020 年上半年融资总金额 176.575 亿元),缩水了 17.68%。可见,政策不明朗的情况下,资本出手也相对保守,大手笔投资较为谨慎,行业整体呈现“少食多餐”的状态。

(注:按照惯例未披露融资额的事件未统计金额。为了方便统计,我们对金额按照取中间数值的规则来计算——数百万融资取300万来计算;数千万融资取3000万来计算;另外,保守起见,近千万融资我们取600万来计算,近千万美元则取600万美元即3600万人民币来计算;千万级指1000万;近亿元指6000万;上亿元指的是1亿元。附:融资时间以媒体披露时间计算)

01

企业服务异军突起

登顶细分赛道融资次数榜首

2021 年上半年教育行业细分领域中,企业服务融资最为密切,共融资 37 起占比 27.81%,登顶细分赛道融资次数榜首。值得一提的是,这是近三年来企业服务首次登顶。2020 年其以 15 起的数额排在第三位,而 2019 年尚未冲入前五,只位列第六。在教育行业正面受限的当下,越来越多专注教育领域的投资机构为分散规避风险,将目光转向背后的服务企业,开始青睐这个赋能产业发展的“递水者”。

除企业服务这匹“黑马”外,素质教育和职业教育两条老牌赛道同样有不俗的表现。其中,素质教育以 31 起的数额位列今年上半年细分赛道融资次数第二;职业教育则以 3 起的微弱差距紧随其后。此前态势不错的 K12 略显低迷,因低幼学科类培训受限,上半年只有 7 起融资事件发生。

02

企业、素质、职业三分天下

融资金额占投融资总额80%

从吸金程度看,2021 年上半年企业服务、素质教育、职业教育三条赛道最为吸金,三者融资总金额高达 116 亿元,约占上半年融资总金额的 80%。具体情况而言,三条赛道基本平分秋色,差距几乎可以忽略不计。其中,企业服务赛道上半年共融资 39.54 亿元,吸金能力排名第一;素质教育以 38.6 亿元紧随其后;职业教育则融资 37.86 亿元名列第三。

“三巨头”外,早幼教赛道融资金额也超过了十亿,共融资 11.81 亿元,占比约为 8.12%。语言培训领域赛道融资 9.32 亿元,位列融资金额榜第五名。

03

天使轮占比 17.29%

早期融资仍占主导

从融资轮次来看,2021 年上半年,天使轮以 23 起的数额占比 17.29%,位居融资轮次数量榜首。战略融资以 22 起的数额稍逊一筹,Pre-A 轮发生 21 起位列第三。整体看,目前资本出手仍集中于早期投资,即种子轮到A轮这一阶段。数据显示,2021 年上半年该阶段共有 88 起融资事件,占据总融资轮次的 66.16%。与往年相比,稍低于 2019 年的 75.31%,略高于 2020 年的 62.83%。

04

19 个地区发生融资

“亘古不变”的北上广

融资事件地域分布上,2021 上半年共 19 个地区发生了教育融资事件。其中,作为融资常客的“北上广”三地发生了 94 起融资事件,占比 70.67%。其中,北京地区发生融资事件最多,共 48 起;上海、广东两地平起平坐,均为 23 起。

形象地看,2021 年上半年融资地域大致呈梯状分布态势。北上广地区毫无疑问位于第一阶梯;第二级则是以江苏、浙江、福建为首的东南沿海地区,上半年这三地共融资 12 起,占比接近 10%;第三级则是以四川、陕西、河南、湖北等的中西部省市,占比约为 6%;剩余其他地区省市基本处在第四级,零零星星有 1~2 起融资发生。

05

过亿元融资共30起

且多集中在前三月

2021 年上半年教育行业过亿元融资共发生 30 起,占比为 22.55%。从分布来看,过亿元融资多集中在前三个月份。其中,1 月有 9 起最为密集,2月发生5起,3 月也有 7 起之多,三个月份总计 21 起,数量占比已超过过亿元融资的 2/3。此外,数千万级别的融资共有 43 起,占比为 32.33%;数百万级别的融资共发生 28 起,占比为21.05%;另有 32 起融资事件尚未披露具体金额。

06

失去“K12 光环”加持后

“大手笔”巨额融资难见

如果以 10 亿元人民币作为分水岭,即以 10 亿以上规模的融资称为“大手笔”融资,那么 2021 年上半年鲜有大手笔出现。

较去年有所不同,今年上半年 K12 教育集体失色,甚至可以用星光暗淡形容。去年同期,K12 领域猿辅导、作业帮两家独角兽已相继完成超大规模融资,猿辅导于 3 月完成 10 亿美元(折合人民币 65 亿元左右)G 轮融资,作业帮则于 6月完成 7.5 亿美元(折合人民币 48 亿元左右)E 轮融资。

而今年,受多种因素影响,K12 融资领域不再有上述独角兽的身影,赛道融资总额仅仅不到 3 亿元。失去 K12 这个“金子”招牌后,2021 年上半年融资规模最大的一笔融资来自职业教育领域,即粉笔教育 A 轮获得的 3.9 亿美元(折合人民币 25 亿元左右),同时,在素质教育领域,核桃编程完成了一笔 2 亿美元(折合人民币 13 亿元左右),融资波峰虽不低,但和去年差距依旧明显。

07

QQ音乐出手次数最多

“双巨头”态度不一

在 133 起投资事件中,我们统计出了出手两次以上的 14 家投资机构,分别为腾讯投资、新东方-S(09901)、IDC资本、高瓴创投、启明创投、挚信资本、华兴新经济基金、红杉资本、源码资本、高榕资本、达晨财智、弘毅投资、险峰K2VC 以及 Prospect Avenue Capital(PAC)。其中参与投资最为活跃的是腾讯投资,共对不同的教育赛道进行过 10 轮投资,包括 5 起战略投资,2 起 C 轮投资,以及股权融资、E 轮、E+ 轮投资各一起。

传统教培双巨头方面,新东方较去年动作幅度有所增加,总共出手了 5 次(去年上半年出手一次)。好未来教育则延续稳健的投资态度,半年来只出手一次。

结语

2021 年上半年对教育行业而言一定是与众不同。不同于去年单纯疫情的冲击,今年在疫情反复的困境下,国家也开始加速对教培行业的整顿净化。期间,机构无可避免的会经受净化升级所带来的阵痛。而资本作为行业发展的晴雨表一向是最敏感的,面对教育行业尚不明朗的前景,转变固有的投资方式基本成为行业共识。因此我们看见了跌下神坛的 K12 赛道,也见证了企业服务赛道的突然崛起。但万变不离其宗,作为冲在一线的教培机构,应在此刻坚守初心,对未来健康可持续的行业发展充满信心。