没有哪个朴素宾馆的朴素小卖部中,会摆着如此朴素的茅台五粮液。

如果要提名最朴素但却最内藏玄机的拟上市公司,铁马首先提名史上最牛打印店——荣大打印。

看到这里,金融圈内人,特别是券商的投行部朋友们,懂的都懂。

其他的上市公司,要么有一大片地建个厂房;要么做个气派的门楼子再加俩大石狮子;要么租一间大厦或者大厦的几层打个大招牌 XX 大厦。

但是荣大打印的朴实无华程度,很难让你把它和拟上市公司联系起来。因为 …… 它连个招牌都没有,它不仅没有招牌,连个指引都没有,就连门口的石狮子都是借人家金灿酒店的 ↓

不是在圈内人,怎么会知道藏在北京二环里西直门南小街金灿酒店三楼的这家公司,把握着大 A 的 "IPO 命脉呢 "?

/ 在最牛打印店,喝着最朴素的茅台 /

虽然荣大打印店没有任何招牌,这家金灿酒店的大堂设施也绝对是北京二环内的末流,但一踏入金灿酒店,就能发现事情并不简单。

因为,并没有哪个朴素宾馆的朴素小卖部中摆着如此朴素的茅台五粮液。

此中必有玄机啊!

金灿酒店从三楼开始,就是荣大快印的所在地,二十四小时营业。三楼的前台虽然简单,但是在晚上 8 点仍然忙碌,前台小姐姐对接的都是专业问题,不断地有提着券商手提袋,背着双肩包的券商小哥来办业务。

如果你想订金灿酒店,在大众点评等 APP 是订不到的,金灿酒店目前共拥有 168 间不同类型的客房、能容纳 360 人就餐的餐厅、40 人至 120 人的会议室等服务设施,让券商驻扎、开会、改格式,毕竟 " 让投行人多睡几个小时 " 就是荣大的服务宗旨。券商在荣大想要包间,就需要先交会费,几年前会费就是几万元,现在不知道涨了没?

另外,如果没能抢到荣大的包间,在荣大对面就是如家,旁边就是 711、好利来,早上买早餐吃完改材料、夜里买泡面吃完继续改材料,金灿酒店到证监会只要 3 公里,如果堵车,你甚至可以骑个共享去报材料。

所以,在西直门南小街这个不起眼的酒店里,荣大打印给投行人们安排的明明白白。

如果投行的保荐人们来开会,想要商务宴请又没时间出去,还不想用 711 的便当招待,也不用费劲。

金灿酒店一楼就是一个川菜馆子,可以提供送菜上楼服务,配合朴素小卖部的朴素茅台五粮液,是不是这座宾馆一下就不朴素了?

/ 最懂证监会的公司

能过现场检查这关吗?/

朴素的打印生意是一门不起眼的生意,但是荣大却把垄断度做到了极致。

去年一共有 950 家企业 IPO。其中有 932 家企业采购了荣大的 "IPO 申报文件制作和咨询 " 服务,有 614 家企业采购了 "IPO 底稿整理咨询 " 服务,有 717 家企业采购了 "IPO 数据核对服务 "。

▲图片来源:荣大科技招股书

这市占率在各行各业,大家都得说一句 " 服 "。

都说高校打印店被湖南人垄断了,但把它们踩在脚下的荣大打印老板周正荣,却是一位湖北人。他成功也有一定神秘色彩,年轻时参军,退役后先自由了十几年,一直到快 40 了才发现开打印店这个生意。

▲图片来源:荣大科技招股书

据一位多年游弋于 IPO 流程的资深人士爆料,一开始荣大的差异化服务是因为它夜间也能打印、各种招标材料也都打印。后来慢慢地因为在木樨地地铁口的地理优势,给 IPO 做打印材料的业务更多。

后来在 2004-2006 这两年中,证监会先后两次把 IPO 暂停了一年半。荣大这下陷入了困境,没人来打印材料了!

后来 IPO 通道重启时,荣大开始痛定思痛,提供接待、会务、住宿等一条龙服务,并在 2012 年租下了金灿酒店。除了 IPO 以外,还有定增、重组等所有券商需要提供的材料服务都做。

荣大抠细节到什么程度呢?

有一位前立信的项目经理说:" 人家荣大那个券商之家的塑料袋,都比我们发的装底稿的破塑料袋结实多了,装一大墩纸一点也不变形,每次我们要是和投行碰头,我都让小朋友去要几个塑料袋。"

甚至有投行人表示,不要小看荣大打印的技术含量,里面的小哥如果出去要比投行人士有单兵作战能力得多,他们出去一个人就是一个店。

因为 IPO、并购重组等对格式要求非常严格,还记得前年因为改材料被罚的中金保荐人吗?除了违反执业规范和内控制度,还有一个原因就是没有 " 楷体加粗格式标明并向上交所报告 "。所以,也有传说荣大小哥人手一份最新版的 IPO 预审员内部操作手册。

据说在荣大也实行像事务所一样的分级制,实操打印的小哥分成 A、B、C 三个等级,入职培训完是 C,然后慢慢的升 B、A,就像审计的助理 - 高审 - 项目经理一样,而张贴在荣大的楼道中的照片,都是技术主管,大概就是这样 ↓

荣大打印的业务也很细,如果你需要审查材料,荣大可以提供查缺补漏的高级服务,让证监会更容易通过;如果你需要电子化归档(全部扫描为 PDF)荣大也能提供扫描小哥全天候为你扫描(据说扫描这部分业务除了人工以外几乎零成本,是荣大毛利率最高的业务)。

但是荣大小哥都厉害成这样了,还是有人认为荣大虽然申请上市的公司名叫做 " 荣大科技 ",但是科技水准真的没看出来有多少。

铁马在荣大的办公现场看到,其正在推出 " 云协作、智慧云 " 服务,也算是要往科技上靠一靠,不过也有业内人士说,荣大打印大概率是从外界采购 SaaS 项目,然后自己用低代码开发改改直接拿去用,没有太大的技术含量。

虽然荣大目前除了云协作、智慧云外,还开发出了一些产品例如二郎神、核查宝等,但其实这些工具在非券商场景下都已经验证过成功,产品逻辑也是现成的。估计荣大自己也意识到了这个问题,去年 IPO 报材料时,它申请的是创业板,结果今年它改成了要上沪市主板,原因解释为:" 公司目前的行业定位、盈利能力及未来的发展战略等方面更符合在沪市主板上市 "。

当然了,现在想要过会,不管在什么板,都要先过了现场检查这一关再说,这次和荣大科技一同被抽中现场检查的还有情趣用品第一股醉清风、千斤顶第一股常润股份。就在今年 1 月底,被抽中现场检查的企业共 20 家,其中有 17 家企业随后主动撤回了上市申请。

但是坊间给荣大的评价可是:" 荣大的人比投行更清楚证监会希望看到什么样的申报材料。" 所以史上最懂证监会的打印店这次能不能平安过关呢?

/ 荣大造富,员工吃土?/

不管能不能过关,对于荣大来说,这 20 年的赚钱能力真心不俗。其他企业的老板都是通过 IPO 造富的,荣大也是通过 IPO 造富,但是通过别人的 IPO 造富。

老板周正荣虽然低调,我们也能从蛛丝马迹中发现,周老板这些年赚了不少钱。例如通过与北京顺峰乡村高尔夫俱乐部的这场官司我们可得知,荣大曾经在这家京城顶级球会花 50 多万办了一张高尔夫会员卡,每次打球还得另交钱。据说吴奇隆曾经也常去这家球会,不过,会员卡每次是不是周老板自用,就不得而知了。

所以朴素低调只是荣大的外表,该赚的钱可是一分没少。

对于投行人来说,一份材料动辄几百页起,大家出差可能会拿两个旅行箱,一个旅行箱专门装材料,打印价格不上万才不正常。特别是这几年,IPO 通道再也没有暂停过,虽然有时候荣大收费会贵一点,但是能让材料少改几次,对于拟上会企业来说这钱花得值啊!

另外,荣大如果推出一些新产品而带来的价格变动,比较容易被客户接受,一般情况下,一个 IPO 项目从递交申报材料到封卷,在荣大的整体花费肯定不低于 10 万元(仅仅是打印费用哦)。

目前,荣大的业务已经有 " 投行业务咨询、辅助尽调咨询、募投可研咨询、底稿电子化系统 "

但有趣的是,它并没有审计资质、保荐资质、律所资质、评估资质,一切都是经验出真知。

甚至连荣大申请 IPO 时的辅导券商国金都被大家质疑,是谁辅导谁?国金你这个钱收的手抖不?甚至有人开玩笑说 " 保荐机构对于发行人有严重依赖,缺乏独立性 "。

从 2018 年至 2020 年,荣大科技的营业收入的增长率不容小觑,几乎每年都在以翻倍的速度增长,另外这三年的毛利率为 54.73%、61.54% 及 62.23%。

▲数据来源:荣大科技招股书

其中投行业务(说白了就是给 IPO 做材料的业务)不仅是最大的收入来源,且对营收的贡献度越来越高。从 2018 年至 2020 年,该业务分别实现营业收入 0.54 亿元、1.17 亿元和 2.4 亿元,占比分别为 47.90%、63.91%、72.34%,特别是这两年科创板的需求越来越旺,荣大科技的业务也会越来越多。

在营收和利润快速增长的同时,员工工资却不高,过去三年,荣大的员工薪酬及福利费金额分别为 2869.77 万元、4426.48 万元和 9158.91 万元,虽然是公司营业成本最主要的构成,但平均到每位员工身上,每人年薪不到 10 万元。

▲数据来源:荣大科技招股书

要知道荣大科技的许多人是在北京工作哦,这还是税前工资,所以和券商动辄年薪几十万比起来," 券商之家 " 的员工们都要吃土了。

另外,在招聘网站上,也可以看到荣大的薪酬待遇并不高,一些项目的咨询人员月薪为 12-15k 左右,在金融圈并不属于高薪,普通的打印小哥每个月仅有几千元工资,估计小哥们都是来学手艺的吧?

而小哥们也大可放心,只要不违反竞业协议被老东家告上法庭,还有不少时间可学习。毕竟荣大的赚钱生意,应该还能持续好几年。

来源:金融八卦女频道 铁马