重新上市至少推迟半年!蚂蚁连夜召开中高层会议,中签者4亿损失谁买单?

来源丨 腾讯财经(ID:financeapp) 作者丨李思谊 罗飞

在即将上市的前夜,蚂蚁集团(688688.SH、6888.HK)IPO计划突然暂缓。

11月3日晚,上交所、蚂蚁集团先后公告,蚂蚁集团将暂缓在上交所科创板、港交所上市。

被缓上市的原因是:蚂蚁集团实际控制人及执行董事长、总经理被监管约谈以及金融科技监管环境发生变化等重大事项事项,可能会使得蚂蚁集团不符合相关发行上市条件,或者信息披露要求。

无论从哪个维度,蚂蚁集团上市及暂缓上市,都将是金融史上的重大事件:该公司此前估值创下A股最高,原本有望创下史上最大IPO记录,打新冻结资金高达惊人的20万亿!

但暂缓上市计划,蚂蚁集团将带来一系列问题。例如,规模高达20万亿的打新资金如何退回,一些基金公司已发行蚂蚁相关上市基金如何处置。

重新上市时间

要被推迟半年左右

腾讯新闻《一线》通过蚂蚁集团相关人士获悉,11月3日晚间蚂蚁集团暂缓A股和H股上市的消息宣布,蚂蚁集团执行董事长井贤栋当晚召集集团内部中高管召开紧急会议。

一名接近蚂蚁集团的人士透露,参加紧急会议的为蚂蚁集团P9级以上“高P”。过往材料显示,阿里体系P9级往往是资深专家或总监M4级。

“过去的这几天是蚂蚁集团和阿里历史上最黑暗、最艰难的两天。”该人士向腾讯新闻《一线》转述了井贤栋在会议上的说法。

会议上提及到“暂缓”之后,保守估计蚂蚁重新上市的时间要被推迟半年左右。

当前实施的《首次公开发行股票上市管理办法》第三十九条规定,股票发行申请未获批准的,自中国证监会作出不予核准决定之日起6个月后,发行人可再次提出股票发行申请。

该人士称,井贤栋在会上表现相对乐观。井贤栋向参会人员解释称,监管主要是征求意见,蚂蚁需要尽快满足征求意见中涉及的具体要求。

“近日,发生你公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈,你公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。”上海证券交易所在3日晚间的公告中称,该重大事项可能导致蚂蚁集团不符合发行上市条件或者信息披露要求。

同时,井贤栋当晚还表示,此次蚂蚁IPO打新的资金会退还给投资人。在蚂蚁集团重新申请上市时,重新进行“打新”。

井贤栋鼓励参会的中高管们,大家要齐心协力度过当前最困难的时刻,每个人要各司其职,做好自己的本职工作。

截至发稿前,腾讯新闻《一线》未能联系到蚂蚁集团对以上内容进行置评。

将向机构投资者退款

 场外已交易1000万股

11月4日,腾讯新闻《一线》获悉,蚂蚁集团暂停上市后,将向机构投资者退回募资的钱。

蚂蚁集团在港股发了16.7亿股,其中机构投资者分配了15.03635亿股。以发行价每股80港元计,蚂蚁集团此次共从机构投资者处获得募资额约为1200亿港元。

但是,腾讯新闻《一线》获悉,蚂蚁集团的股票已经在过去这几天完成了1000万股的交易,以价格每股100港元、115港元以及120港元等。相较于发行价80港元每股,最高溢价了50%。

这些交易和散户在暗盘完成的交易不一样。这些机构投资者实际上是以场外交易的模式完成,并非公开市场。也就是说,这些交易是以协议形式完成的。

腾讯新闻《一线》获悉,按照场外交易的协议,机构投资者购买的1000万股还未生效,因为协议规定的生效时间为11月5日,即蚂蚁集团公布暂停上市之后。

也就是说,这1000万股的场外交易已经作废。

约谈不是终点

推迟IPO才是

11月2日,证监会披露,中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。

同日, 银保监会联合央行就《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见。此次《暂行办法》(征求意见稿)在地域范围、注册资本金、平台资质、联合贷等方面都对网络小贷公司提高了准入门槛。

然而,这些并非终点。

11月3日,上交所突然公告了暂缓蚂蚁集团在科创板上市的决定。

22

公告中给出的依据是《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第二十六条和《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十条等规定:

第二十六条 中国证监会作出注册决定后、发行人股票上市交易前,发行人应当及时更新信息披露文件内容,财务报表过期的,发行人应当补充财务会计报告等文件;保荐人及证券服务机构应当持续履行尽职调查职责;发生重大事项的,发行人、保荐人应当及时向交易所报告。交易所应当对上述事项及时处理,发现发行人存在重大事项影响发行条件、上市条件的,应当出具明确意见并及时向中国证监会报告。

第六十条 中国证监会作出注册决定后至股票上市交易前,发生重大事项,可能导致发行人不符合发行条件、上市条件或者信息披露要求的,发行人应当暂停发行;已经发行的,暂缓上市。本所发现发行人存在上述情形的,有权要求发行人暂缓上市。

在上交所公告决定后,蚂蚁集团在港交所也公告暂缓IPO。不过,由于港交所上市公告使用繁体字。蚂蚁集团公告先是连续写了两个“事项”词语,“科创板”、“主板”对应的繁体词汇“科創板”、“主板”也被错误写成“科創版”、“主版”。

33

港金管局发言人回应蚂蚁暂缓两地上市称,香港作为国际金融中心,资金来往进出是很正常的。金管局多年来在金融及银行体系建立了强大的缓冲和抗震能力,银行体系非常稳健,流动性充裕。发言人续指,有信心和能力维护香港的货币和金融体系稳定。

花呗地铁广告被拆除?

蚂蚁集团原定于11月5日在A+H股上市,目前招股工作已经发行结束,距离上市只有两天时间,却突然传出暂缓的消息,在资本市场上实属罕见。

当晚,网上流传的一张图片显示,蚂蚁上市敲锣现场已经准备完毕,但现场颇为冷清。照片拍摄时间显示2020年11月3日21:25。

44

另外两张图片则显示花呗在上海地铁广告正在拆除。 

55

金融科技估值重估?

阿里巴巴是蚂蚁集团第一大股东,持股比例33%。受到蚂蚁集团暂缓上市影响,美股上市的阿里巴巴开盘即暴跌,股价一度暴跌近10%,市值蒸发逾813亿美元。

66

当晚,蚂蚁集团方面回应称,会深入落实约谈意见,继续沿着“稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢”的十六字指导方针,继续提升普惠服务能力,助力经济和民生发展。

有投行人士指出,如果有公司在上市期间被监管约谈,属会后重大事项,应当被要求补充披露。“补充披露后可以再上市。”有业内人士向记者表示。

腾讯新闻《一线》从知情人士处获悉,蚂蚁集团暂停后需要重新调整上市板块的业务内容以及重新估值。更重要的是,市场人士担忧,蚂蚁集团暂缓上市会否引发金融科技公司估值重估,从而深刻改变整个产业的运营逻辑。

此前公布的发行价测算,蚂蚁总市值达2.1万亿元,刷新A股上市公司的最大市值。

此前10月26日,上交所公告显示,蚂蚁集团IPO初步询价完成,最终A股发行价确定为每股68.8元,总市值2.1万亿元,较此前多家投行预测的约2.5万亿-3万亿元,折让幅度约20%-30%。港股的发行价也于同日公布,为80港元,刨除汇率影响后与A股基本持平。

有分析师表示,监管风险是金融科技公司的最大风险因素。虽然大多数投资者对金融科技增长还抱有信心,但未来估值前景要重新审视所作。

此前,一位香港大型券商投行人士表示:“相当于指名道姓大型互联网企业,表面看拉高了门槛利好蚂蚁等头部玩家。但实际上意味着,长期想象空间受限了,而互联网估值是靠未来前景预期来判断的。阿里巴巴等大型互联网公司都会受影响。”

有金融科技公司人士表示,蚂蚁、京东等等待IPO的金融科技公司等一直比较排斥金融估值。比如银行估值是看市净率(PB),而互联网公司估值更多看未来自由现金流、折现率等情况。 

中签者怎么办?

蚂蚁深夜致歉

蚂蚁集团在A股募资额达到1149.45亿元,打新至今冻结资金两天,按10年期国债收益率3.2%算,A股打新蚂蚁集团投资者累计损失利息收入2015.47万人民币。

港股推迟上市,155万股民1.3万亿的冻资将使股民亏损严重,因为香港孖展利息一般是不退的,上次百威也是如此。

据媒体统计,1.3万亿如果全部是融资认购,按辉立证券2.98%的孖展利息计算,本次155万股民将亏4.24亿港元利息。认购一手亏损1.3元的利息。

乙组头买入7万股,按20倍孖展计算,只4天利息亏损近1.8万港元。

除此之外,打新投资者使用融资申购的还要每人单独收取50港元。

11月3日晚间,蚂蚁集团发布致投资者信称,对由此给投资者带来的麻烦,蚂蚁集团深表歉意。我们将按照两地交易所的相关规则,妥善处理好后续工作。

77

《经济日报》:

意在保护中小投资者

对于上交所暂缓蚂蚁集团上市,一位大型基金投资人士表示,虽然蚂蚁集团推迟上市,市场对此毫无预期。但分析其原因,可能跟大型互联网公司从事金融业务将加强监管有关,若互联网金融监管大力度加强,这个时候上市,将会提高后续金融科技严监管的难度。

此外,若金融科技公司严监管继续加强,市场对金融科技公司估值重估,股价不断下跌,就会“套牢”很多投资者,从中小投资者保护角度来说,可能暂缓上市会更好些,避免上市以后就是一直下跌套牢的情况出现。

《经济日报》也在当晚评论中认为,此前,蚂蚁集团经过各方批准,按相关程序走到现在,正在静候上市。蚂蚁集团启动上市以来,也广受市场关注。近期,有关方面经过进一步了解,发现了相关问题。本着发现问题,解决问题,一切从维护金融消费者权益、保护广大投资者利益的角度出发,监管层决定让蚂蚁集团暂缓上市。

若按此逻辑,从蚂蚁集团打新中签结果可见一斑。

蚂蚁集团此前披露的信息显示,蚂蚁将在A股发行不超过16.7亿股的新股,其中初始战略配售股票数13.4亿股,供机构和个人投资者“打新”股票数3.34亿股(绿鞋机制前)。按照每股发行价格计算,绿鞋前A股募资总规模为1150亿元,其中面向A股机构和个人投资者的“打新”规模超过220亿元。

10月29日,蚂蚁集团披露发行申购情况及中签率公告显示,在回拨机制启动后,网上发行最终中签率为0.12670497%。本次网上发行有效申购户数约516万户,创下科创板新高;申购金额合计超19万亿,也刷新了A股纪录。10月30日中午,蚂蚁集团,蚂蚁H股已经获得近150万人认购,冻结资金近1.3万亿港元,双双打破H股纪录。也即,如果A+H两市合计,有666万户、超20万亿人民币的资金将参与蚂蚁打新。 

是否承担连带责任?

由于蚂蚁集团此前已完成IPO上市的所有手续,只待明日上市。上市前夜突然被暂缓IPO计划,为历史罕见的案例。

上一个类似案例发生在2010年4月。彼时,湖南胜景山河公司即将登陆深交所的前夜,有媒体发文称其招股书披露不实,涉嫌虚增销售收入等情况,监管紧急叫停,公司申请暂缓上市。此后2011年4月,胜景山河公司二次过会被否,成为继宁波立立电子、苏州恒久后,中国证券史上第三家“募集资金到位、但IPO最终被否”的拟上市公司。

此次蚂蚁集团暂缓上市,虽然已是注册制下的中国证券市场,但围绕其上市,仍有诸多后续问题需要解决。

一是,打新资金如何退回。

蚂蚁集团公告称,将尽快公布有关暂缓H股上市及退回申请股款的进一步详情。一位投资人表示,重仓了蚂蚁集团上市打新,现在也不知道打新资金怎么办。此前,蚂蚁集团港股打新火热,甚至有港股券商系统因此一度崩了。蚂蚁集团面向机构投资者的国际配售部分也因申购火热,提前2天结束申购,创下港股市场新纪录。

二是,围绕蚂蚁集团上市,一些基金公司已发行蚂蚁相关上市基金。“现在这些基金后续怎么办,我们也不知道。公司领导也在打听。”一位公募基金投资经理说。

根据《证券法》第24条规定,国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门对已作出的证券发行注册的决定,发现不符合法定条件或者法定程序,尚未发行证券的,应当予以撤销,停止发行。已经发行尚未上市的,撤销发行注册决定,发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人;发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人,应当与发行人承担连带责任,但是能够证明自己没有过错的除外。

由于此次蚂蚁集团暂缓上市是上交所公告决定,发布《关于暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司科创板上市的决定》。

那么,蚂蚁集团应当应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人。此外,蚂蚁集团的控股股东、实际控制人以及保荐人,应当与发行人承担连带责任,是否处罚“但是能够证明自己没有过错的除外”例外条款,仍待观察。

事件时间轴

11月3日蚂蚁集团正式宣布推迟在上交所和港交所上市;

11月2日中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。

11月1日蚂蚁集团在上交所发布网上发行申购情况及中签率公告显示,网上申购中签号码共有701696个,每个中签号码对应认购500股蚂蚁集团股票;

10月29日蚂蚁集团开启线上线下同步申购;发布A股网上发行申购情况和中签率公告;

10月27日在香港公开始开招股;

10月26日蚂蚁集团本次A股发行价为68.80元/股,H股发行价为80港元/股(约合人民币68.85元/股),对应总市值约2.1万亿元。

10月21日证监会同意蚂蚁科技集团股份有限公司科创版IPO注册;

10月13日蚂蚁集团收到证监会有关其申请赴港上市的行政许可决定书;

9月22日上交所官网显示,科创版拟上市公司蚂蚁集团提交注册;

9月18日蚂蚁集团成功过会;

9月7日公司回复了科创板上市委的首轮问询;

8月31日上交所官网显示,蚂蚁集团科创版IPO审核状态变更为已问询;

8月25日上交所受理蚂蚁集团科创版上市申请。蚂蚁集团同时向上交所和港交所递交了招股书;

8月24日证监会受理蚂蚁集团境外首次公开发行股份审批材料;

8月14日证监会浙江监管局官网公示蚂蚁集团辅导备案文件;

7月20日支付宝母公司蚂蚁集团“官宣”启动上市计划,计划将在科创板和港交所同时上市;

7月15日“浙江蚂蚁小微金融服务股份有限公司”发生工商变更,更名为“蚂蚁科技集团股份有限公司”,简称“蚂蚁集团”,这被解读为上市准备。

7月8日有媒体报道称,蚂蚁金服计划最早于今年在香港上市,目标估值为2000亿美元。